親人往生，請辦 ” 限定繼承” 　而不是只辦 ”拋棄繼承", 
以免遭死者拖累！ 


臺灣高雄地方法院檢察署黃檢察官 
  

不是秘密的秘密

http://chinese.wsj.com/big5/20080610/mst113724.asp?source=NewSearch

2008/06/10 11:27

我遇到過的最不相信華爾街的投資者就是華爾街股票資本市場上的專業人士﹐也就是那些給新上市股票定價的家伙們。不過﹐在他們的個人帳戶上﹐從來見不到一只他們自己吹得天花亂墜的股票。

認識定期定額的投資陷阱------------------------------------------ 撰文者：馴錢師財商顧問群
　　 在網路上看到一篇群益投信提供基金投資文章，「適合小額投資人的理財管道」其中有兩段相當有意思，大意是說『多數人在踏出校門的那一刻，都曾懷有「 3 年後想買車」、「 10 年後想買房子」、「 45 歲就要退休」….的夢想，但最後，卻只有寥寥幾人達到這些願望，而如願的人可能是家世背景雄厚、選對了股票或是遇到上司賞識拔擢的幸運兒。而絕大多數的 人，可能是忙忙碌碌、平平凡凡終其一生。………而定時定額投資共同基金是不錯的選擇。』
運用定期定額投資共同基金，的確適合擁有長期目標但投資金 額有限的人作為理財規劃之用，因為共同基金已經將投資風險分散，再採取定期定額的方式投資，風險又可以再進一步降低，這種類似銀行零存整付、強迫每月投資 的方式，不但不必費心考慮進出場時機，也不用一次就要拿出大筆資金，所以相當適合大多數人「積少成多」的投資需求。
定期定額的玄機
投資一定伴隨風險與利潤是大家所熟知，定期定額投資共同基金的方式，雖然風險已經一降再降，但是否也隱藏了一些大家看不到的風險呢？就讓我們嘗試著來拆解定期定額的玄機及迷思：
玄機一、降低風險同時犧牲報酬：
定期定額是採取固定資金進場投資的方式來操作，因每筆進場的資金是固定的，當股價是往下的趨勢時，可以收到逢低承接的好處，但相對股價是往上趨勢時，就會有越買越少的遺憾，所以雖然風險小，相對也犧牲了投資報酬。
玄機二、投資回收期長：
經 常看到基金公司在廣告中提到投資報酬率是多少，幾年之後就會有多少的投資收益回饋，這對於小額的定期定額基金投資人來說很可能是一場耐力賽，舉例而言，每 月存$3,000元，一年是$36,000元，10年是$360,000元，30年才能累積到一百萬本金，如果三十年後的理財目標是一千萬，那平均每年的 實質淨報酬必須要在25﹪以上，而且連續30年才能達到此一目標，放眼目前的全球投資市場基金經理人，大概只有股神巴菲特有此能耐。
玄機三、額外增加的投資成本：
基 金公司的獲利來源除了管理費及操作績效報酬之外，還有一筆所謂的申購手續費，假設定期定額每次的申購費用是50元，以每筆$3,000元的投資資金換算， 這筆費用的成本是1.67﹪，並不亞於經理費用（通常經理費用大約1﹪~2﹪間），買一個基金要付兩筆管理費用，似乎有點不符合經濟效益。
迷思一、逢低承接攤低投資成本的迷失：
投 資不可能一路順遂，是大家都能夠認同的，所以投資人常有逢低承接攤低成本的觀念，定期定額的投資方式正是充分發揮逢低承接的特質，只是就實務上來推論：假 設第一次進場的價位是100元，當價格下跌到80元時第二次進場，平均成本是90元但標的價格是80元，等於投資還處在虧損狀態；若價格再下跌到70元時 第三次進場，以定期定額的邏輯第三次進場的資金比重只佔三分之一，所以成本攤下來為83.3元，萬一行情持續下滑，雖然低點有進場，但是攤低成本的效率卻 很有限，此外，100元跌50﹪是50元，要從50元漲到100元必須漲100﹪，在實務上是有困難的，但這個迷失銷售人員、廣告文宣卻少有提及。
迷思二、定期定額投資還是要作投資功課：
不 少投資人認為基金是一項分散風險的投資，定期定額再將風險作一次分散，應該只要用時間去累積應該就沒問題了！其實這是大錯特錯的觀念。以上例來說，碰到空 頭市場時定期定額逢低攤平的成效不大，一路攤低成本只會讓資金越套越深而已，反之，若是在漲勢時一路加碼反而會有擴大收益的效果，至於決定投資定期定額的 關鍵在於投資者本身，如果投資者本身不能分辨市場的趨勢多空，無疑是將自己的投資架構在無形風險之中，所以只要是跟投資有關的，一定要是先做好功課。
迷思三、時間是投資風險不是避風港：
基 金投資帶給投資人的印象是長期投資就會有報酬，因此，時間是基金創造報酬的主要來源，但是從近三十年的一些重大股市事件來推論，美國LTCM事件、霸菱事 件、亞洲金融風暴、網路泡沫事件、美國次級房貸事件等，這些事件都造成當時基金淨值的大幅縮水，如果在長期的基金投資過程中，碰到這些事件最後還能有多少 價值？是否如廣告所說的累積出一大筆財富？就有待商榷了，所以，時間是基金累積報酬的依據，但相對也隱含不少的未知風險在其中。
雖然定期定基金投 資有上述的玄機與迷思，但綜合而言基金算是相當不錯的一項投資工具，好處部份基金公司已經透過各種管道介紹給投資人了，在此就不再贅述其內容，其實投資者 只要能夠事前做好投資規劃，時時關心投資現況，照理是不至於出現荒腔走板的投資結果，只是要事前做好規劃，必須要有一定程度的財務知識，才能做出正確的投 資決策，如果還沒此能耐者，趕快加強財務知識吧！因為只要開始就絕對來得及。

http://www.wretch.cc/blog/moneytrainer&article_id=21261745